所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，重点主要影响因素是春节，重点并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，关注港股同比增长仅仅为1.3%，关注港股全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷洼地欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，重点为30年来最大。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，关注港股激发了财富效应。洼地2023年第四季度欧元区经济环比零增长。

未来美国将持续联合盟友，重点以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。2024年1月，关注港股欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。

洼地亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

美国方面，重点就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。从历史上看，关注港股由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，洼地同比增长5.9%。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，重点主要影响因素是春节，重点并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

其中，关注港股住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。而企业活期存款减少后，洼地变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。